Por Dr. Alberto Miguel Chichilnitzky
Qué deben revisar los directorios y responsables de crédito
El aumento de la mora exige revisar cómo se otorga, monitorea y refinancia el crédito. Los datos de Argentina muestran diferencias entre proveedores y tipos de deudores que los promedios pueden ocultar.
Para un directorio o un responsable de crédito, el desafío consiste en identificar dónde se concentra el deterioro y qué medidas permiten sostener una cartera con capacidad de repago. La lectura de los indicadores debe traducirse en decisiones sobre límites, condiciones de financiación, seguimiento y recupero.
Este análisis considera información del Banco Central de la República Argentina (BCRA) correspondiente a febrero y junio de 2026. Cada dato se presenta con su fecha y universo de referencia.
1. Qué significa medir la mora
Antes de comparar porcentajes, es necesario precisar el indicador. La situación 1 del BCRA corresponde a condición normal. La situación 2 identifica un nivel de riesgo que requiere seguimiento; no debe sumarse a la cartera irregular sin explicar que se está construyendo una medida más amplia.
La cartera irregular comprende las situaciones 3 a 5. En el análisis por atraso de las financiaciones de consumo, refiere a incumplimientos superiores a 90 días. Los atrasos anteriores a ese umbral también merecen atención, porque pueden anticipar un deterioro posterior.
Estos indicadores describen proporciones de los saldos financiados. Un porcentaje de cartera irregular no equivale al mismo porcentaje de personas o empresas en incumplimiento.
2. Los proveedores no financieros de crédito
Los proveedores no financieros de crédito (PNFC) incluyen cooperativas y mutuales, empresas fintech, emisores no bancarios de tarjetas y otros prestamistas. El informe del BCRA publicado en junio de 2026 presenta sus principales indicadores de cartera a febrero de ese año.
La irregularidad total alcanzó el 26,9 %, frente al 17,2 % de agosto de 2025: un aumento de 9,7 puntos porcentuales. Entre los grupos de proveedores, cooperativas y mutuales registraron 15,1 %, fintech 26,2 % y leasing y factoring 5,2 %.
La comparación con las entidades financieras debe mantener la misma fecha de referencia:
Cartera total de los PNFC: 26,9 %
Crédito bancario a familias: 11,2 %
Fuente: BCRA, Informe de Proveedores No Financieros de Crédito, junio de 2026, secciones 2.8 y 3.2. Los universos tienen distinta composición; los porcentajes no constituyen una comparación de desempeño ajustada por riesgo.
Las diferencias pueden reflejar perfiles de clientes, productos, garantías y mecanismos de cobro. Por eso, una menor irregularidad agregada no demuestra, por sí sola, una mejor gestión crediticia.
Conviene contrastar carteras comparables antes de extraer conclusiones sobre un proveedor o modelo de negocio.
3. Qué muestran los bancos sobre familias y empresas
El Informe sobre Bancos de junio de 2026, publicado el 21 de agosto, permite observar un período posterior. El indicador de irregularidad se ubicó en 12,8 % para las financiaciones a familias y en 3,5 % para las empresas.
Irregularidad del crédito bancario en junio de 2026:
Segmento Familias, Cartera irregular: 12,8 %
Segmento Empresas, Cartera irregular: 4,5 %
Fuente: BCRA, Informe sobre Bancos, junio de 2026. Porcentajes sobre los saldos de cada segmento. Estos agregados no equivalen a las categorías regulatorias de consumo o vivienda y comercial asimilable a consumo.
La diferencia entre familias y empresas aconseja segmentar las decisiones. A su vez, el promedio empresarial no permite inferir la situación de todas las micro y pequeñas empresas. Para evaluar a una firma concreta es necesario analizar su flujo de fondos, su endeudamiento, su sector y la concentración de sus ventas y cobranzas.
Tampoco corresponde comparar directamente estos datos de junio con los de los PNFC de febrero como si describieran una misma fotografía del mercado.
4. Una precisión sobre la cartera comercial asimilable a consumo
El BCRA permite que, bajo las condiciones del punto 5.1.1.2 de sus normas de Clasificación de Deudores, determinadas financiaciones comerciales reciban el tratamiento de los créditos para consumo o vivienda.
El límite se refiere al importe de las financiaciones y se calcula mediante un valor de referencia vinculado a las ventas anuales de la categoría Micro del sector Comercio. No es un umbral de facturación del deudor. Por lo tanto, esta categoría regulatoria no debe utilizarse como equivalente del conjunto de las micro y pequeñas empresas.
Más allá del encuadramiento, el análisis para otorgar un crédito debe atender a la capacidad de generar los fondos necesarios para pagarlo. La clasificación y el seguimiento por atraso aportan información, pero no sustituyen esa evaluación.
5. Cómo interpretar el crecimiento del crédito y su costo
El saldo de préstamos resulta de los nuevos desembolsos, las amortizaciones y otros movimientos de la cartera. Su crecimiento, por sí solo, no permite determinar el destino de los fondos ni demostrar que los hogares se endeudan principalmente para afrontar gastos corrientes.
Para evaluar esa hipótesis se necesita información adicional sobre ingresos, uso del crédito y carga de las cuotas. Del mismo modo, la actividad económica agregada aporta contexto, pero no reemplaza el análisis del mercado en el que opera cada deudor.
La comparación del costo del crédito con la inflación también requiere cuidado: debe identificar la tasa utilizada, considerar el costo financiero total y mantener períodos equivalentes. Para gestionar el riesgo interesa, especialmente, cuánto representa la cuota sobre los ingresos disponibles y qué ocurriría ante una caída de esos ingresos.
Conclusión: Qué deberían revisar los directorios y responsables de crédito
Los datos justifican una revisión de la política crediticia que se traduzca en medidas verificables. Propongo concentrarla en cinco aspectos:
- Capacidad de pago actual. Actualizar ingresos, flujos de fondos y obligaciones con otros proveedores. En personas, analizar la carga total de cuotas; en empresas, la generación de caja y el ciclo de cobros y pagos.
- Seguimiento de atrasos tempranos. Distinguir los primeros incumplimientos de la cartera irregular y observar cómo evolucionan por producto, segmento y fecha de otorgamiento.
- Refinanciaciones sostenibles. Verificar que las nuevas condiciones se apoyen en una capacidad de repago razonable. Medir el cumplimiento posterior y los casos que vuelven a presentar atrasos.
- Concentración y escenarios adversos. Revisar exposiciones por sector, zona y tipo de ingreso. Estimar el impacto de menores ventas, pérdida de ingresos o mayores costos sobre cuotas, liquidez y pérdidas esperadas.
- Información para decidir. Presentar al directorio un tablero con definiciones estables, fechas de corte y responsables de acción. Acompañar cada desvío relevante con una medida, un plazo y un indicador de resultado.
Una gestión prudente necesita distinguir los segmentos que pueden seguir financiándose de aquellos que requieren otras condiciones o una intervención temprana. La calidad de esa decisión depende de la información disponible y de la capacidad de actuar antes de que el atraso se consolide.
Sobre el autor
El Dr. Alberto Miguel Chichilnitzky es contador público por la Universidad de Buenos Aires e integra el equipo de consultores y capacitadores de RiskOff de Argentina. Cuenta con más de 30 años de experiencia en consultoría para la industria y el comercio y más de 20 años de colaboración con bancos públicos y privados. Asesora y capacita en gobierno corporativo, gestión de riesgos, cumplimiento, procesos, control interno y sistemas de información.
Fuentes y alcance
- Informe de Proveedores No Financieros de Crédito, junio de 2026. Datos de cartera a febrero de 2026.
- Informe sobre Bancos, junio de 2026. Publicado el 21 de agosto de 2026.
- Texto Ordenado de Clasificación de Deudores, versión consultada al 23 de octubre de 2026, con última comunicación incorporada A 8443.
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Preguntas frecuentes sobre la mora crediticia en Argentina
¿Qué diferencia hay entre mora y cartera irregular?
La mora se refiere al atraso en el cumplimiento de una obligación. La cartera irregular comprende las financiaciones clasificadas en las situaciones 3 a 5 del BCRA. En la evaluación por atraso de los créditos de consumo, corresponde a incumplimientos superiores a 90 días. Los atrasos anteriores también requieren seguimiento, aunque todavía no integren la cartera irregular.
¿Qué son los proveedores no financieros de crédito?
Los proveedores no financieros de crédito (PNFC) son entidades que otorgan financiación sin ser entidades financieras bancarias. Incluyen cooperativas y mutuales, empresas fintech, emisores no bancarios de tarjetas y otros prestamistas. Sus productos, clientes y mecanismos de cobro pueden presentar diferencias importantes.
¿Qué muestran los datos analizados en el artículo?
En febrero de 2026, la irregularidad de la cartera total de los PNFC alcanzó el 26,9 %, mientras que la del crédito bancario a familias fue del 11,2 %. Para junio de 2026, el BCRA informó una irregularidad bancaria del 12,8 % en familias y del 3,5 % en empresas. Cada cifra corresponde a un período y universo específicos; no deben compararse como si describieran carteras idénticas.
¿El porcentaje de cartera irregular indica cuántas personas no pagan?
No. El indicador expresa la proporción de los saldos financiados clasificados como irregulares. Para conocer qué porcentaje de personas o empresas presenta incumplimientos se necesita un indicador basado en la cantidad de deudores.
¿Una menor irregularidad demuestra una mejor gestión del crédito?
Por sí sola, no permite llegar a esa conclusión. El resultado también depende del perfil de los clientes, los productos, las garantías, los plazos y los mecanismos de cobro. Para evaluar la gestión deben compararse carteras de características similares y observar su evolución.
¿La cartera comercial asimilable a consumo equivale al conjunto de las pequeñas empresas?
No. Es una categoría regulatoria que permite aplicar el tratamiento de los créditos de consumo a determinadas financiaciones comerciales. Su encuadramiento depende de las condiciones previstas por el BCRA y del importe de las financiaciones, utilizando un valor de referencia. No se define exclusivamente por la facturación de la empresa.
¿Qué deberían revisar los directorios ante un deterioro de la cartera?
Deberían revisar la capacidad de pago de los deudores, su endeudamiento con otros proveedores, los atrasos tempranos, las concentraciones y los resultados de las refinanciaciones. Esa revisión debe traducirse en medidas concretas, con responsables, plazos e indicadores de seguimiento.
¿Refinanciar una deuda resuelve el problema de mora?
Una refinanciación puede facilitar el cumplimiento si adapta las condiciones a una capacidad de pago sostenible. Extender los plazos no garantiza el recupero. Es necesario evaluar los ingresos o flujos de fondos del deudor y controlar el cumplimiento posterior, especialmente si vuelve a presentar atrasos.
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